【正大国际期货·合集】ESG系列研究|正大国际期
1、ESG数据如何在股票投资中获取超额收益?
企业环保类排污数据的检测和应用,是ESG领域较为高频且可覆盖到独立样本的数据口径。实证检验发现,企业排污情况与股票截面收益率呈U型关系。从各投资组合的年化收益和波动来看,排污环比增长最高的分组5的年化收益高达21%,排污环比增长居中的分组3的年化收益最低,仅为13%。虽然各投资组合的年化收益率存在明显差距,但年化波动却几乎没有区别,排污环比增长次高的分组4的年化波动最高,为23%,比其他组合高1%。因此各投资组合的夏普比例与年化收益相似,与排污环比增长成U型分布。
2、强制披露倒计时,ESG成为上市公司“必修课”
ESG信息强制披露制度有序推进。2月8日,三大交易所发布《可持续发展报告(试行)(征求意见稿)》,要求上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司,以及境内外同时的上市公司,围绕“治理、战略、风险管理、指标与目标”披露报告,ESG强制信披有序推进,信披比例有望持续提高。《指引》中所要求的披露内容删繁就简,在充分借鉴国际标准同时也进行了本土化改造,有助于降低上市公司的负担和披露成本,同时也能够提纲挈领,对投资者所关注的议题做出回应。
3、股票型净流出趋势加剧,债券型连续10个月净流入
全球ESG资金流动状况:数据库覆盖口径下的股票型ESG基金总规模为17458亿美元,较上月实现0.25%的增幅;资金整体净流出95.63亿美元,净流出趋势的加剧;其中,大盘混合及中盘混合型ESG基金净流出最多,分别流出66.50亿美元及20.37亿美元;行业主题ESG基金中,材料、医药、工业、基建、科技、通信主题ESG基金实现资金净流入,其余行业主题ESG基金资金均为净流出。债券型ESG基金总规模为6410亿美元,资金净流入52.20亿美元,实现了连续十个月的资金净流入,公司债型、混合债型、主权债型基金资金分别净流入31.82亿美元、20.39亿美元、0.84亿美元。
4、CCER市场重启,全国碳市场双轮驱动模式形成
5、ESG投资价值何时兑现?
ESG投资业绩和热度近期都受到一定挑战,但前景可期,当前问题需要突围。ESG投资价值兑现的条件和时点:一是投资者与被投企业之间不存在严重的信息不对称问题;二是针对企业的外部性予以定价,这意味着对于企业所产生的积极外部效应,如企业在乡村振兴等方面做出的贡献可以给予适当的奖励,而对于其产生的负面外部效应,如污染物排放等则施加相应的制约。ESG投资价值兑现的时间点,就是外部性定价政策落地实施的时刻,对各ESG要素价值兑现的先后顺序的排序如下:首先是环境(E),其次是公司治理(G),最后是社会责任(S)。
6、2024年ESG展望:寻找配置新动能
7、资管机构ESG环境信息披露:海外借鉴和本土落地
我国现行环境信息披露标准与国外环境信息披露标准无实质性差异,未来的工作重点在于推动高质量环境信息披露。国内外环境信息披露标准并无实质性差别,国外披露标准的重要议题国内披露标准均有覆盖,并且在此基础上加入了一些本土化的特色指标。但是从具体的披露内容来看,国内资管机构需要进一步完善相关治理制度,落实高质量信息披露工作,而国外资管机构先于我国开展了相关的信息披露,积攒了丰富的实践经验,值得借鉴。
策略专题系列
系列报告简介:旨在构建策略专题研究框架,如宏观环境对股市走势产生的影响、政策对股市走势产生的影响、股市流动性、股市估值等跟踪。
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中观比较系列
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资产配置系列
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